房地产全面下跌，必然迎来史上最大的牛市行情|每日观察

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首先，房地产的下跌已经在进行中了，去年深圳房地产崩盘，许多房子跌去四成，法拍房挂满无人问津。而今年以来各主要城市二手房挂牌量暴增，成堰塞湖之势。唯一还能稳住的是上海。不料在全国房地产统一登记平台上线后，今年年底房地产税推出的消息开始传播，上海的二手房挂牌量也猛增，表现更为猛烈。所以全国而言，房地产下行趋势已经很明显了，许多二手房实际成交价已经下跌两成。

至于年底或明年初推出房产税的事，许多人认为不可能，包括那个去年年中放言不买新能源就相当于二十年前不买房的所谓知名经济网红学者。我则认为完全有可能的，说不可能的，是没有认清形势。以最近的高层经济会议而论，明确经济恢复面临许多困难，但是仍然要强调房住不炒的基本政策。这是为什么?因为源于对大势的根本性定力。就是充分认识到继续炒高房地产要出大问题，最终会反噬经济，引起不可收拾的更大问题。这种不可持续的模式要像鸦片一样戒掉。即使地方政府有万般不舍，也必须统一认识，严格执行。

所以对于房地产的逐渐调整高层完全有心理准备的，否则在经济恢复的节骨眼上为什么还要强调基本的房住不炒政策。就是要毫不动摇。那么既然是这样，地方政府如何重新获取财政收入?一方面是盘活政府国有股权资产，创造更多孽息。一方面当然是存量那么大的房产税。猪养肥了不杀，有这个道理吗。再说目前地方政府财源告急，你让缓缓得了吗，都是要钱发工资的。

说到现在还没说到正题。以美国的经验，社会发展到一定阶段，财富的载体必定会从房子为主转向资本市场为主。我们的财富积累已经到了这个阶段了。以前有钱比房子，言必称房子，现在慢慢不谈了。以后会言必称股票股权基金。基金的发展空间会越来越大。

其次，社会上这么多钱，既然房地产已经是一个不好的选项，那么对等的能够容纳资金并有财富效应的必然是股市资本市场。

最后，从政府到官媒到监管部门，去年底以来反复在明示暗示股市的积极投资机会，并进行积极的制度改革。这个经济恢复的时点又面临房地产的下降，需要一场牛市，而且是长达两年的跨年牛市来解决需求不足，解决增长动力不足，解决国有资本增值（中特估）。这场大戏的空间足够广阔，到目前为止，股价在净资产以下股票还有不少呢。

信与不信，都改变不了正在演化的趋势。

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